资产负债率过低的危害

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1、资产负债率过低反映了企业使用资金的能力比较弱，不能实现资金的优化配置，造成资金的使用浪费，增加企业生产和运营的成本；

2、资产负债率过低表示该企业在未来没有较大的发展潜力，不能给投资者带来收益的上涨，会减少投资者的入股意愿，不利于企业的资金募集。

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资产负债率是贷款发放的重要参考数据，能反映企业使用资金的能力，能体现企业综合的负债水平，资产负债率的高低能反映许多事实，对于不同的个体来说具有不同的作用。资产负债率并不是越低越好，只有保持中间的数值才能给企业制造利益提升的机会。影响企业资产负债率的因素有很多，但是资产负债率并不能准确反映企业的财务状况，投资者、企业的管理者或者是其他的个体在进行决策时不能一味依赖资产负债率来进行判断。

【资产负债率过低的危害】:负债率高该怎么看？深度解读企业负债的内在逻辑，让你投资更轻松

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对于同行业中其他条件相近的公司，现金类资产比例都较高的情况下，无息负债比例越大的公司可能竞争力越强，成长潜力越大，管理层越优秀。

负债分有息负债和无息负债，我们在做具体分析的时候，如果发现一家上市公司负债率很高，甚至超过60%，还需要具体从年报查看有息负债和无息负债分别占比。

无息负债高的公司两头吃能力强，无偿占用上下游资金，这是公司实力强的表现；而有些公司负债中大部分为有息负债，这样风险相对就会很高。

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所以，对负债结构的分析，有两种思路：

一种是有息负债与无息负债之间的比例；

另一种是短期负债与长期负债之间的配合。

一家公司经营高效的一个重要特征在于其无息负债，也就是我们常说的经营性负债占总负债的比重很高。经营性负债是指公司因经营活动而发生的负债，比如应付票据、应付账款和预收账款等。

经营性负债是在公司与上下游之间交易的过程中形成的，说明这家公司具有话语权，具备一定的竞争力。也就是说，公司在这个产业链中占据很强势的地位，在与上下游的交易中能够占据很大的主动权。在和下游交易时可以提前获得充分的预收款，与上游供应商交易中可以推迟付款，形成应付账款。这样经营性负债的比重就会增加很多。

在分析负债的时候，我们需要注意以下几点：

第一，财务数据的合理性一定要结合公司的整体经营情况。有些财务数据看起来不是非常合理，甚至有些奇怪，但如果结合公司的经营情况，很容易就能解释通。

比如格力电器的资产负债率就很高，多年都超过了60%，这就说明格力电器经营有风险吗？通过公司年报，我们很容易就能查到格力电器的预收款很多，而预收款是一个假负债，越多证明公司越有竞争力。

第二，经营性负债多比少好。这意味着在这条产业链的经营中，公司的产品价值很高，相对供应商、客户在某些方面处于一个强势的地位。能够无偿占用其他人的资金，来运营自己的公司。

第三，经营性负债多的前提是在上下游不吃亏。经营性负债多，对于公司来说肯定是好事，但前提是有一个度，毕竞这是“压榨”上下游企业。如果上下游在这个过程中太吃亏，以至于上下游公司现金流受到影响，那经营性负债不见得越多越好。

所以，一个优秀的公司在赚钱的同时，也会让上下游企业的经营、赚钱能力都能得到提升，共同富裕。

乐视网的应付账款占总负债一直很高，可这并不代表公司的产品有多好。当我们深入了解后就能知道，因乐视网资金链出问题，只能拖欠供应商的材料款，造成应付账款居高不下。这对于供应商来说是很难受的，伤害也很大。

第四，有息负债顾名思义是需要支付利息的负债，比如银行借款、应付债券占负债大部分。有息负债的灵活性没有无息负债那么强，主要来源于银行和债权人。这时候有息负债的用途、使用期限等一系列条件约束着公司。

短期负债解决的是公司的经营活动资金需求，比如现金流的补充、采购原材料、营销费用的补充等一系列的短期资金支撑；长期负债解决的是公司构建长期资产时出现的现金空缺，着眼于企业长期的发展。

总之，资产负债率具有很强的欺骗性，有时候优秀公司和垃圾公司都有着很高的资产负债率。但不同之处在于优秀的公司无息负债占比非常高，垃圾公司有息负债占比会很高。这就需要我们在投资过程中，深入年报分析来一探究竟。

如果一家公司的负债全是预收款项，即使资产负债率达到80%，公司的风险也不会很大，公司只需要按时交货，不需要现金偿还；相反，如果一家公司的负债全是短期银行借款，资产负债率虽低至40%，但公司的风险仍然很大。

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想要投资成功，就需要合理规划，认真对待。重要的是需要正确深入地独立思考，而不是参考。巴菲特的投资之道，简单到每个人一看就懂，但是他坚守原则的毅力和投资智慧，却深刻到无人能及。

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